WWWyoujiuav2@gmail.com

“公转铁”的直接受益方非中铁总莫属。货运激增致中铁总盈利持续向好。11月1日发布的《中国铁路总公司2018年三季度审计报告》显示，2018年前三季度中铁总仅亏损2700万元，较去年同期净亏损11.4亿元大幅减少97.63%。今年前三季度中铁总收入合计7776.60亿元，较去年同期7249.39亿元再增长7.27%。其中运输收入合计5719.66亿元，同比增加9.08%；货运收入2186.49亿元，同比增加11.63%；客运收入2749.15亿元，同比增加11.45%。

主要内容：热点分析：经验显示，股债双牛持续时间往往较短，多发生在信用筑底过程中年初以来，股市和债市一度双双走强，引发市场关注；回顾历史，股债双牛的持续时间往往较短，多发生在债牛尾端。年初以来，股市明显上涨，长端收益率也一度下行超10BP，使部分人士对今年股债双牛格局有较高期待。回溯历史来看，2002年以来，股市和债市同时走强的阶段大致有12个，持续时间在1-4个月左右。股债双牛常现于股票牛市或熊市反弹阶段，债市多处于牛市尾端。

2、TOP20房企拿地集中度TOP20上市房企拿地金额和面积集中度均下降明显从成交金额来看，本月TOP20上市房企土地成交金额集中度环比同比均下降明显。本月TOP20上市房企土地成交金额965.25亿元，环比减少53.96%，同比减少39.02%。TOP20上市房企土地成交金额占全国土地成交金额的30.71%，占比相较上月降低10.44个百分点，较去年同期降低11.84个百分点。

具体来看，Vanguard作为全球第二大ETF发行商，在ETF产品评价和数字投顾方面具有成熟经验可资借鉴，但由于中美理财市场发展阶段、主体客群特征存在显著差异，直接照搬恐将水土不服。而蚂蚁金服在国内金融零售市场上多年积累的经验、数据和Techfin技术（科技金融），使其与Vanguard能够在业务上形成互补。

房企的债权融资方式大致包括银行贷款、公司债、其他债权融资、信托贷款、委托贷款、中期票据、海外银团贷款、境内再融资、海外配股融资等。具体来看，同策研究院称，上述40家典型上市房企5月债权融资额为326.67亿元，其中发行信托贷款100亿元，环比上涨32.76%；境内银行贷款融资77.69亿元，环比上涨141.21%；公司债发生6笔，共融资95.85亿元，环比下降79.74%；其他债权融资总额为53.13亿元，环比下跌50.54%；上述房企5月没有发行中期票据、海外银团贷款、委托贷款。

汽车之家2018年第三季度报告显示，当季实现营收18.884亿元，净利润7.374亿元，同比增长55%。其中，面向经销商推广服务的营收达7.393亿元，同比增长20.4%，占总营收的39.1%。从财报方面来看，经销商对于汽车之家的贡献非常重要。